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看了财报 感觉是时候抄底股票了

2018-11-15 14:47:16PingWest
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看了财报 感觉是时候抄底股票了
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  11月14日下午,发布了2018年第三季度业绩报告(截至2018年9月30日)。财报显示,第三季度收入805.95亿元,比去年同期增长24%。第三季度净利润(按非通用会计准则)为197.1亿元,比去年同期增长15%。净利润远远超出预期。

  经历了股价从今年1月29日的高点475.60元/股至11月7日的293.4元/股,此次财报正是下阶段市场预期的关键。甚至不仅香港市场,还关系到纳斯达克中概股的走势,以及A股有关板块的行情。

  同时,这也是在今年9月宣布调整组织架构后第一次公开展示财务数据。它关乎着不仅是和它的对手,甚至是整个互联网领域的生态发展。

  在此次发布第三季度财报发布之前,对的质疑和期待就已经不绝于耳。预热的看点集中在:云和游戏,这代表着新旧业务重心的传承,关系到融合消费互联网与产业互联网生态的成效,以及探索社交与内容生态创新的路是否可行。

  云的第一次

  值得注意的是,财报中首次披露了云服务的收入。此前云和支付并列在财报中的“其他业务”科目下。2018年前三季收入达60亿;云服务在游戏及直播领域维持领先地位,并扩大了在金融及零售等其他行业的市场份额;云服务的付费客户数同比增长超过1倍。自此,云服务收入在2018年已经连续三季同比增长率超过100%。

  回顾2018年上半年财报,在提到云服务的收入情况时表述只提到翻倍,并未给出任何可供追溯的数据信息。而2017年同期的财报中则根本未提及云服务的收入数字。

  事实上,将继续加强消费互联网的内容布局并将B端(商业端)业务如云计算提升至战略高度也只是九月初调整组织架构时的事,而此次财报也仅能反映这之后一个月的数据。在公有云厂商目前的策略仍是拿投资换市场的大背景下,短期内投入较大、收入增速不明显的状况也说得过去。

  第三方机构德意志银行认为,云虽然有了很大进展,但与阿里云差距仍然很大。对于现阶段而言,虽然无法摆脱入局较晚的窘境,导致其无法与对手大面积的市场占有率相较。但云业务的强劲增长势头已经很能说明问题,如果按垂直行业云服务商的定位,持续深耕,对比这条赛道中金山等竞争对手,其优势是压倒性的。

  谈及接下来在云计算领域的策略,表示继续加大在金融、智慧零售及市政等关键领域的渗透力度,于有关领域新签若干关键客户,此外云将利用数据分析及AI技术满足特定行业需求,投资并与若干信息系统解决方案供应商建立战略合作伙伴关系,以提供更多定制化云服务,加快向线下行业的扩张,进行海外拓展,扩大全球云基础设施等。

  这样看来,市场占有率和收入很大程度上,对于云业务而言,只是个时间问题。作为转型产业互联网的支撑,自会持续加码该部分业务,选择在这个时点公开具体数据表明了信心与野心。

  游戏并不太糟

  随着中国人口红利所带来的移动互联网的高速增长已经逐渐画上句号,游戏作为传统的优势项目,舆论的焦点集中在其内部已呈现疲于增长之势,外部不仅要面对竞争对手的虎视眈眈,还有悬在头上的监管风险。

  因青少年游戏“成瘾”问题受到了监管部门的关注。自3月份以来,游戏业务因为商业化审批的暂停受到冲击。随着更多限制游戏发布,在线游戏时长的计划。这导致今年第二季度,与去年同期相比,游戏业务在营收中占比明显收缩。

  虽然就另一层面而言,为“去游戏股”化战略提供了契机。但短时间看来,游戏业务的增长困境确实伤及要害。不过,财报显示,第三季度智能手机游戏收入(包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入)同比增长 7%及环比增长11%至人民币195亿元,主要受惠于新游戏的贡献。

  第三季度,发布了10款新游戏,包括《自由幻想手游》、《我叫MT4》及《圣斗士星矢》。受惠于旺季因素及皮肤个性定制化,《王者荣耀》的付费用户环比增长,促进收入环比增长。

  财报同时也提及了目前已储备的已获批新游戏“弹药”:“我们推出计划内拥有15款已获商业化批准的游戏,大部分是基于已有IP的角色扮演游戏及动作类游戏。”

  同时,游戏的全球化也取得新的进展。根据AppAnnie的公布数据,按月活跃计,《PUBG MOBILE》(注:绝地求生海外版)在国际市场成为全球(中国除外)第二受欢迎的智能手机游戏。

  有机构分析,虽然2018财年暂存在网络游戏的逆风因素,因为预期在2018至2020财年的盈利年复合增长率29%,主要得益于跨类型拓展游戏组合的长期能力,以及增加微信时刻和小程序的在线广告变现性。由于监管机构不接受新游戏许可的申请,预计2018财年的手游收入增长将降至20%。然而该行预计游戏批准将在2019年第一季度恢复。

  今年,整个中国互联网行业在资本层面遭遇了2008年以来最严寒的时节。这一年来,中国互联网公司扎堆在境外上市的同时,新股破发率也创下历史新高。中概股整体呈现低迷之态。这不仅是难过的一年。

  杰富瑞分析师陈翠珊(Karen Chan)授予股票“买入”评级。她表示,过去几个月,用户花在应用上的时间比重一直相当稳定,所以人们依旧在玩游戏,使用的产品。不仅是她,据彭博跟踪的50位投行分析师中,49位给出了“买入”或者“增持”的评级。

  云已经看到曙光,游戏也有望走出阴霾,社交月活已达10.58亿人。还存在无限可能的小程序、微信支付、QQ看点、视频等多个业务正蓄势待发。而随着科创板和注册制的抛出,更多新经济企业有在A股上市的机会,其中不乏有诸多互联网、消费类公司触及的投资布局,投资业务领域的变现能力未来可期。

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